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2020年第一次全面降准释放出这些重要信息

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2020-01-11
摘要:1月1日,央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体

1月1日,央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

8000亿新年红包 央行6次提及“支持实体经济”

在央行官网上两则涉及此次降准的内容中,共提及“支持实体经济”多达6次。中国人民银行有关负责人表示,在此次全面降准中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元,有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时,此次降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,本次降准直接效应是降低银行资金成本,增加金融机构信贷投放能力。由于商业银行存放在央行的法定存款准备金没有利率,而商业银行无论从存款还是从金融市场批发融资,都要支付一定成本。因此,本次降准将直接带动银行资金成本下行——本次降准释放资金8000多亿,按照一年期存款利率(1.5%)计算,成本下降120亿左右,而参照1年期MLF利率(3.25%)计算,则成本下降260亿左右。银行资金来源成本下降,将激励银行在给实体经济贷款中下调利率。此外,降准的另一个直接作用在于增加了银行的可贷资金来源,这在当前存贷比高企的背景下具有更为重要的意义。在降准效应带动下,2020年针对实体经济的信贷和社融增速有望小幅上行。

缓解市场资金紧张 凸显货币政策“灵活适度”

此次是2019年以来的第四次降准。去年的三次降准分别为:2019年1月份,央行宣布全面降准1个百分点;2019年5月份,央行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次。以及2019年9月份,央行宣布全面降准0.5个百分点,定向降准1个百分点。

“从目的来看,本次降准有四大原因。第一对冲年初流动性缺口;第二缓解LPR改革和贷款合约基准切换产生的银行净息差压力;第三降低实际利率和综合融资成本;第四支持专项债配合财政发力稳增长。”恒大研究院任泽平对此次降准的原因进行了分析。中国民生银行首席研究员温彬表示,鉴于1月有6000亿元逆回购陆续到期,叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间现金需求等因素,流动性出现压力,通过降准释放的8000亿元资金可以满足上述流动性需要。央行有关负责人也明确强调,此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。

“去年三次降准,是基于严峻的内外形势。今年财政政策从去年的‘加力提效’变成了‘提质增效’,凸显财政政策开始从求量向求质调整。基于货币和财政政策的协调,今年的货币政策也不会大开大合,除非市场发生重大变化。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员张敬伟指出,8000亿元降准红包除为实体经济服务、缓解“双节”资金荒外,还有利于提振市场预期,激活市场积极氛围,形成年初“开门红”效应。譬如股市,虽然降准目标不是为了给股市注资,但会助推股市行情。近期A股出现的一股利好行情,也有降准红包的提振效应。资本市场是宏观经济和社会民生的晴雨表,股市向好,宏观经济和社会民生也趋势向好。

“只要猪肉价格降下来 中国就不会有通胀之忧”

降准后房价走势会上行还是下行?各类理财产品收益会受影响吗?往哪方面投资比较有优势?业内人士针对这些与我们日常生活息息相关的部分问题进行了展望。

1.银行存款利率、理财平均收益率或下跌

对普通市民来说,虽然降准对银行存款利率没有直接影响,但也会让银行理财收益发生变化。

“央行下调银行的存款准备金率,银行要上缴的存款准备金减少,能放贷的资金增多,从而会降低银行的资金成本。”业内人士表示,2019年以来,央行一直在引导贷款市场利率下降,从而解决小微企业融资难融资贵的问题。而目前银行各类存款利率处于高位,为了避免存贷利差收窄,接下来银行会下调各类存款产品利率,包括定期存款、大额存单、结构性存款等。

降准会导致流动性宽松,而银行理财底层资产大部分都是固收类资产,这类资产收益率会下降,理财产品的收益率也会随之回落。根据数据,2019年,银行理财收益率持续下跌,仅在年末出现翘尾行情,收益率有所反弹,2019年的最后一周银行理财产品平均收益率降至4.11%。“不过不同类型银行的资金压力不同,利率下调进度和幅度也会不同,大中型银行揽储难度相对偏小,可能会率先下调存款利率,小型银行揽储难度大,存款利率下调可能会滞后一步。”

上周(2019年12月30日-2020年1月5日),互联网宝宝产品平均七日年化收益率为2.63%,环比下跌6BP;人民币非结构性银行理财产品平均收益率为3.95%,环比下跌16BP;结构性存款平均预期最高收益率为4.27%,环比上涨32BP。

2.利好股市,2020年股市值得期待

刘银平表示,由于降准之后市场上的资金变多,其中一部分将流向股市,而且企业信贷增加,有利于企业经营状况改善,从理论上来说,降准对股市属于利好消息。

苏宁金融研究院投资策略研究中心顾慧君认为,随着A股对外开放步伐加快,MSCI等国外指数纳入A股且占比不断增加,外资成为A股最主要的增加资金来源,2019年截至目前,外资增持A股超3300亿元。2020年,外资增配A股的步伐不会停止,A股投资风格的转变会持续,强调估值与业绩的匹配度成为投资的主逻辑。

3.对楼市影响较为积极,房地产市场金融环境有望进一步宽松

张敬伟表示,本次全面降准,自然不是为了刺激楼市,房住不炒的目标不会动摇。但是降准给金融机构提供了更多资金,这有助于帮助刚需一族和改善群体获得信贷资金,实现安居,提升获得感和幸福感。

“从当前情况看,房地产市场的金融环境有望进一步宽松,尤其是在房地产开发贷款和个人按揭贷款等领域,有助于带动更多银行贷款进入市场,对楼市的影响较为积极。”业内人士认为,降准后市场上的流动性有所增加,预计会使LPR(贷款市场报价利率)进一步下调,房贷利率可能会走低,进而降低购房成本。至少可以刺激1月份的房地产成交,这个时候也要警惕价格等出现上升的可能。

4.猪没挡住降息,也没挡住降准

银行通胀方面,此次降准对通胀的影响有限。任泽平表示,本轮CPI通胀是超级猪周期引发的结构性通胀,主要是以猪肉为代表的食品价格飙升所致,非食品价格和核心CPI同比增速持续下滑。11月食品价格同比上涨19.1%,较10月上升3.6个百分点;非食品价格同比上涨1.0%,较10月微升0.1个百分点。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.4%,较10月下降0.1个百分点,2019全年持续下滑。PPI和核心CPI反映总需求不足,总需求偏弱的背景下降准难以触发全面通胀。

“只要猪肉价格降下来,中国就不会有通胀之忧。”张敬伟说。

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